Что о базовой ставке говорили в Нацбанке

О возможном снижении глава Нацбанка Тимур Сулейменов говорил ещё 24 июля. Он предполагал, что базовая ставка может снизиться ещё сильнее, но для этого инфляция должна продолжить замедляться.

«Делать прогнозы всегда непросто. Но если исходить из поставленной задачи и того, что нам по силам, то при замедлении инфляции до 9–9,5 процента умеренно жёсткая денежно-кредитная политика предполагает базовую ставку примерно на уровне 16 процентов, плюс-минус», – говорил он.

При этом Сулейменов предупреждал, что есть факторы, которые могут помешать дальнейшему снижению ставки. Что это за факторы, читайте в материале.

Базовая ставка: что это и почему она влияет на цены и кредиты

Базовая ставка – один из главных инструментов Национального банка для борьбы с инфляцией. Она влияет на то, насколько дорогими будут деньги для банков, бизнеса и населения.

Механизм работает примерно так:

• Ставку повышают → деньги дорожают. Банки повышают ставки по кредитам и депозитам. Брать займы становится менее выгодно, а копить – наоборот. Люди и бизнес меньше тратят, спрос снижается, и это помогает замедлить рост цен.
• Ставку снижают → деньги дешевеют. Кредиты становятся доступнее, люди и компании больше тратят и инвестируют. Это поддерживает экономическую активность.

Но эффект от базовой ставки появляется не сразу. По оценке Нацбанка, её влияние на инфляцию проявляется с задержкой на примерно 12–18 месяцев.

Как Нацбанк менял базовую ставку за последний год

После серии повышений в 2025 году (с 15,25 в начале года до 18 процентов к октябрю) регулятор взял продолжительную паузу.

• 23 января 2026 года Нацбанк сохранил ставку на прежнем уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт.
• 6 марта Нацбанк принял решение по базовой ставке. Она была вновь сохранена на прежнем уровне 18 процентов годовых с коридором в +/- 1 процентный пункт.
• 24 апреля Национальный банк Казахстана принял очередное решение по базовой ставке, сохранив её на прежнем уровне.

5 июня Национальный банк впервые за два года снизил базовую ставку с 18 до 17 процентов годовых. А 24 июля ставку снова снизили – с 17 процентов годовых до 16,75 процента.

Как решение Нацбанка может повлиять на тенге

Когда Нацбанк повышает ставку, банки предлагают более высокие проценты по депозитам в тенге. Людям и компаниям становится выгоднее хранить деньги в тенге, а не покупать доллары. Это может поддержать курс тенге.

Если ставку снижают, проценты по тенговым вкладам и другим инструментам могут уменьшиться. Тогда часть людей и бизнеса может предпочесть валюту. Это создаёт дополнительное давление на тенге.

Но курс зависит не только от базовой ставки. На него также влияет инфляция, цены на нефть, спрос на валюту и ситуация на внешних рынках.

Когда следующее решение

Комитет по денежно-кредитной политике Нацбанка пересматривает её восемь раз в год.

Следующее решение станет известно 23 октября.